北京時間9月19日凌晨消息,阿里巴巴集團周四將其IPO(首次公開招股)價格確定為每股68美元,也就是此前定價區(qū)間的上限,這項交易將創(chuàng)下全球范圍內(nèi)規(guī)模最大的IPO交易之一。阿里巴巴集團今晚正式在紐交所掛牌交易,股票代碼BABA。 阿里巴巴集團將通過這項交易籌集218億美元資金,由該集團及其高管以及早期投資者分成收入。這一總籌資額接近于中國農(nóng)業(yè)銀行在2010年創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄,當(dāng)時該行籌集了220億美元資金。 阿里巴巴集團旗下?lián)碛卸鄠面向個人消費者和企業(yè)的電商網(wǎng)站,主要通過向商家收取廣告費的方式來獲取收入。數(shù)據(jù)顯示,阿里巴巴集團旗下電商網(wǎng)站擁有2.79億活躍買家和850萬活躍賣家。 過去幾個月甚至是幾年時間里,阿里巴巴集團上市一直都備受市場期待,原因是這家公司在中國市場上占據(jù)主導(dǎo)地位,且盈利能力有所改善,從而吸引了投資者的目光。此外,這項交易的另一重大價值則是,它將創(chuàng)下美國市場上有史以來規(guī)模最大的IPO交易。 但與此同時,風(fēng)險也是存在的。阿里巴巴集團的企業(yè)結(jié)構(gòu)復(fù)雜,且企業(yè)治理也不太正常。此外,該集團在中國市場上面臨著來自于騰訊等公司的競爭,而在拓展美國市場上則可能面臨來自亞馬遜和eBay的競爭。 不過,阿里巴巴集團的IPO定價意味著其市值將達(dá)1680億美元,這將使其馬上成為美國市場上市值最高的公司之一并超過亞馬遜,后者目前的市值大約為1500億美元。 阿里巴巴集團的股票將于周五在紐約證券交易所正式開始掛牌交易,其股票代碼為“BABA”。阿里巴巴集團之所以決定在紐約而非中國香港上市,原因在于香港的監(jiān)管機構(gòu)無法接受由該集團合伙人在其上市以后繼續(xù)控制董事會。 阿里巴巴集團由現(xiàn)任執(zhí)行董事長馬云創(chuàng)立于1999年,在中國電子商務(wù)行業(yè)的爆炸性增長時期實現(xiàn)了自身的繁榮。據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,阿里巴巴集團在中國電子商務(wù)市場上所占份額高達(dá)80%,旗下淘寶商城和天貓去年處理的在線交易價值總和為2480億美元,超過亞馬遜和eBay兩家公司之和。而且,阿里巴巴集團的增長動能還在繼續(xù)。據(jù)上個月公布的數(shù)據(jù)顯示,上一財季該集團的營收大幅增長46%,主要由于來自移動用戶的收入和交易額增長。此外,與許多美國互聯(lián)網(wǎng)公司相比,阿里巴巴集團的盈利能力也要高得多,其第二財季運營利潤率高達(dá)43%。相比之下,亞馬遜的運營利潤率為零。 在馬云的帶領(lǐng)下,阿里巴巴集團還將其業(yè)務(wù)拓展到了其他領(lǐng)域中,并在今年進(jìn)行了十多樁并購交易。最近,該集團收購了在線視頻網(wǎng)站優(yōu)酷的部分股份,并收購了一支職業(yè)足球隊的50%股權(quán)。據(jù)最近參加過阿里巴巴集團路演的投資者稱,馬云表示他希望阿里巴巴集團成為一個“容納許多種動物的動物園,而非只有一種動物的農(nóng)場”。 對于阿里巴巴集團的股票,投資者的興趣一直都很高,這促使該集團在本周早些時候?qū)⑵銲PO定價區(qū)間從此前的每股60到66美元上調(diào)至每股66到68美元。此外,該集團IPO交易的承銷商已經(jīng)在本月早些時候開始停止接受新投資者的訂單。 在承銷商方面,阿里巴巴集團的作法也與眾不同,該集團指定瑞士信貸集團、德意志銀行、高盛集團、摩根大通和摩根士丹利為地位相當(dāng)?shù)某袖N商,而不是指定一家或兩家投行作為主承銷商,并由其他投行擔(dān)任副承銷商。另外,花旗集團也正在經(jīng)手這項交易。 有熟知內(nèi)情的消息人士此前透露,預(yù)計各大承銷商總共將可獲得交易收入的1%作為基本承銷費,很可能超過2億美元。另外,承銷商還將額外獲得1%作為激勵費,但要視其自身表現(xiàn)以及IPO交易的表現(xiàn)而定。 多家IPO交易前的阿里巴巴集團股東都將在這項交易中出售部分股份,但它們計劃出售的股票在早期投資者持股總量中所占比例相對較小,表明這些投資者希望在更長時間里與該集團同舟共濟。 據(jù)阿里巴巴集團最近提交的更新招股書文件顯示,雅虎是該集團IPO交易中的最大獻(xiàn)售股東,這家美國互聯(lián)網(wǎng)公司將提供其持股量的大約四分之一,IPO交易后其持股比例將下降至16%。其他一些股東也將在IPO交易中變現(xiàn),其中包括在2012年阿里巴巴集團進(jìn)行17億美元私有化交易時買入了該集團股票的二十余名投資者。 阿里巴巴集團創(chuàng)始人馬云和執(zhí)行副董事長蔡崇信也將在IPO交易中出售部分持股,但交易完成后馬云仍將是該集團的第三大股東,持股量為7.8%,蔡崇信也仍將持有其3.2%的股份。此外,該集團最大股東軟銀不會在IPO交易中出售股份,交易完成后的持股比例將為32%。 憾的是,面對這場資本盛宴,國內(nèi)投資者卻無法直接參與其中。專家表示,阿里巴巴等優(yōu)質(zhì)企業(yè)頻頻出走到海外上市,凸顯中國股市之痛,國內(nèi)資本市場應(yīng)盡快完善頂層設(shè)計,推進(jìn)多層次資本市場建設(shè)和國際化,提高市場的競爭力和吸引力。 阿里巴巴無法在內(nèi)地上市 在經(jīng)歷過火爆的全球路演之后,阿里巴巴19日將在紐交所正式上市,這也意味著中國股市錯失了又一個優(yōu)質(zhì)企業(yè),而國內(nèi)投資者也無法直接分享阿里巴巴的成長紅利,不少人因此而提出疑問,為什么阿里巴巴不在國內(nèi)資本市場上市?
阿里巴巴之所以未在內(nèi)地上市,主要是因為其無法滿足內(nèi)地上市的標(biāo)準(zhǔn)和要求。按照現(xiàn)行《公司法》規(guī)定,設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票,應(yīng)當(dāng)符合“依照本法在中國境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司和股份有限公司”,而且應(yīng)當(dāng)同股同權(quán)。但是,阿里巴巴集團注冊于海外,最大股東是日本軟銀集團,其特殊的“同股不同權(quán)”合伙人制度也不符合上市規(guī)則,這就注定了阿里巴巴與A股市場無緣
事實上,除了阿里巴巴,百度、騰訊、京東、新浪等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均“集體出走”,選擇海外上市。諸多優(yōu)質(zhì)企業(yè)的流失也被看做是A股之痛。這些企業(yè)的流失,很大程度上是源于國內(nèi)投資人的短視。她表示,由于國內(nèi)投資人熱衷投資“最后一公里”,一些互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)業(yè)初期很難從國內(nèi)獲得資金,其獲得的風(fēng)投資金大部分來自境外,而受“境外企業(yè)無法在內(nèi)地上市”規(guī)則的限制,這些“外國公司”成長起來后注定無法在內(nèi)地上市。對中新網(wǎng)記者說,近期優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司掀起赴美IPO熱潮,一是有些企業(yè)缺乏業(yè)績支撐,達(dá)不到內(nèi)地上市的盈利門檻;二是有些企業(yè)因為內(nèi)地上市排隊時間比較長,耗不起,擔(dān)心錯過黃金發(fā)展期。
阿里巴巴公告顯示“如果未來條件允許將積極回歸國內(nèi)資本市場”,趙錫軍表示,在國內(nèi)企業(yè)走出去和全球經(jīng)濟一體化的情境下,要吸引并容納優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市,必須完善頂層設(shè)計,推進(jìn)多層次資本市場和國際化,提升提高市場吸引力和競爭力,這是目前需要做的核心工作。
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